科学研究
我院教师在Review of Quantitative Finance and Accounting发表论文
2022年04月13日
我院教师张文兰与Texas Christian University In-Mu Haw教授、浙江大学王文明教授、澳门大学张旭副教授合作撰写的论文《Capturing the straw in the wind: do short sellers trade on customer information?》在线发表于国际知名期刊Review of Quantitative Finance and Accounting。
文章考察了卖空者是否根据公司的客户信息来交易该公司的股票。使用来自于 Trades and Quotes-Regulation SHO 数据库的卖空日数据，本文发现卖空者依据供应商主要客户的盈余信息来交易该供应商的股票。横截面测试表明，当供应商和客户有共同的分析师或较高比例的共同短期机构投资者时，卖空者对客户信息的使用程度较低；而当供应商与客户的经济联系较紧密或供应商的卖空约束较低时，卖空者对客户信息的使用程度较高。进一步的分析表明，虽然卖空者基于公司客户信息的交易行为主要是由他们对客户公开信息的卓越解读能力所驱动的，但仍然有证据表明卖空者利用客户的私有信息进行交易。本研究识别了卖空者在将客户特质信息反映到供应商股票价格和缓解供应商-客户异象方面的中介作用，丰富了关于供应链信息传递的研究。
Review of Quantitative Finance and Accounting是财务与会计学领域国际知名期刊，此项科研成果有助于提升我院的学术影响力。
撰稿：曲琦 审核：刘行
